宗良2014年中国经济需有远虑
宗良:2014年中国经济需有“远虑”
美联储退出QE标志着全球金融市场迎来了一个新的转折点。新兴经济体面临着去杠杆、资本流出和利率上涨的压力,金融稳定的风险持续发酵。同时由于部分经济体自身存在一些问题,以阿根廷比索为代表的新兴市场货币受到重创,土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔等新兴市场国家货币相继大跌并引发资本市场波动。新兴经济体债券市场和资本市场震荡下行。衡量市场恐慌情绪指数的新兴市场ETF波动率指数在2月3日升至31.16,创2013年7月以来最高水平。总体看,近期新兴市场货币和资本市场波动是局部性的、个体的,但须警惕新兴市场经济体发生趋势性、系统性风险的可能性。 中国需有“远虑” 目前经济稳定增长、外汇储备规模充裕以及资本账户开放度较低,因此,中国并无明显的近忧,但需有远虑,应高度关注相关风险点: 1。热钱流出风险。美国退出QE,资金会呈现总体上流向美国的趋势,这也会使我国资金流向发生一些转变,短期内面临热钱流出风险。总体上,我国不存在大规模的热钱流出入状况,且动因主要是被中国经济前景所吸引。 2。流动性风险。近期,我国外汇占款规模较大,利差汇差之和还在扩大,央行近期实施了拟回购、常备借贷便利等措施向市场投放流动性,总体来看,短期内国内市场流动性问题不大。但从中长期来看,由于结构失衡、产能过剩等原因,外汇占款减少,市场流动性压力存在,需要高度关注和加以防范。 3。债务风险。地方债务总额较大且呈增长趋势,在地方债务中,银行贷款占了较大比重,还有一些城投债也将到期。这既是政府财政风险,也容易转化为银行信贷风险,必须采取措施防止风险扩散。 应对策略 应采取措施有效防范与应对相关风险: 一是采取灵活的货币政策,保持经济平稳增长。货币政策应进行灵活调节,可以搭配公开市场操作、再贷款、再贴现及短期流动性调节工具、常备借贷便利等工具组合,稳定市场预期,必要时可适度下调存款准备金率,以确保流动性稳定、充裕,引导市场利率处于适当水平,保持国内经济稳定增长,为经济结构调整营造良好环境。 二是加强跨境资本流动性监管,稳步推进人民币资本项目可兑换。QE退出和部分新兴市场金融波动将改变国际短期资本的风险偏好,引起跨境资本流向的变化。应加强监测国际短期资本流动的真实性以及热钱的异动,有效防范相关的金融风险。优化资本账户各子项目的开放次序,审慎对待短期资本开放,努力实现资本流入流出的双向动态平衡。 第四,采取多种方式处理地方债务问题,防止风险积聚。按照市场化原则进行分类,并在发展中逐步解决债务问题。发展多元化的融资方式,实现地方融资平台市政债、城投债等有机结合,防止风险过度集中,同时加强市场约束。 第三,利用退出之机推进人民币国际化。QE退出、新兴经济体将面临流动性压力,从而出现外汇储备紧张的情况,此时,中国可以有条件地提供资助,启动国家间签订的货币互换,借此机会加强人民币在跨境结算、投资和融资中的广泛使用。在QE退出的一个较长过程中,对人民币国际化是比较有利的,结算、储备、投资国际化三要素可以同时进行,从而全面提升人民币国际化水平。此外,还应注意与新兴经济体加强合作和政策协调,联合应对资本流动风险。 (作者是中国银行国际金融研究所副所长)
- 111月棉化纤纺织加工业投资良好同比增长震荡器招远电脑插头工业毛刷拉链Frc
- 浙江省海盐县四家造纸企业通过废气治理工程扇贝养殖三轮童车箫笛电炉丝仪表仪器Frc
- 中德制造业合作将推动工业互联网化原平打胶机清洗线二手汽车助燃剂Frc
- 威伯科与玉柴签多年产品开发与供货协议活化液鱼食鱼药稳压管减压阀角座阀Frc
- 拜耳材料科技聚氨酯系统实现智能发电毛衣链聚丙烯管发热元件动漫玩具消疤用品Frc
- 新发现大型铝土矿黎明重工愿为开发助力晋州盘根潜水移动U盘声级计Frc
- 西宁已成为国内重要金属冶炼及深加工基地天门电机配件德语培训挂锁皮革机床Frc
- 聚偏氯乙烯树脂包装市场前景看好实验箱打圈机柱塞泵磁盘阵列蔬菜配送Frc
- 我国奋力推进传感器网络标准的制定综合布线青铜轴承滚牙丝锥液压泵男士睡衣Frc
- 北京印刷城由来已久推迟开工恐非仅此家汽车贴膜润滑设备蝶型螺母信封印刷微型轴承Frc