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【资讯】央行降息万亿资金解冻A股整固后仍将上行

发布时间:2020-10-17 01:36:03 阅读: 来源:滑板车厂家

央行降息+万亿资金解冻 A股整固后仍将上行

导语:周日央行宣布降息,上周万亿打新资金今日解读等利好汇集,机构分析认为大盘整固后或仍将上行。  央行年内二度降息稳增长支撑楼市企稳股市向上

中新网5月11日电央行决定,自5月11日起对称降息0.25个百分点,并将存款利率浮动空间上限扩大至基准利率的1.5倍。专家表示,央行年内再次降息有利于稳定实体经济增长和降低企业融资成本,也会进一步稳定房地产市场,购房者月供负担将有所减轻,降息对股市向上走势有所支撑,但刺激作用或有限;而扩大存款利率上浮空间进一步加速了利率市场化进程。  降息稳定实体经济增长  进一步降低企业融资成本  央行决定,自5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。  “从宏观层面上看,其主要动因是,由于经济面临较大下行压力。”央行研究局首席经济学家马骏在接受中新网记者采访时表示,有必要通过降低名义利率来达到降低实际利率、稳定投资增长的目的。  中信证券全球首席经济学家彭文生对中新网记者表示,外贸等数据显示,实体经济下行压力比较大,另一方面由于整体物价水平较低,导致实际利率仍然偏高,通过降息可以稳定实体经增长,也能够降低企业融资的成本。  “此次降息是意料中的动作。”中国农业银行首席经济学家向松祚对中新网记者分析,近期的GDP、CPI、 PPI和PMI等数据显示经济下行压力在加大,降息目的是降低企业和个人融资成本,促进投资和消费。  但马骏强调,这次利率下调并非中国版的量化宽松。一些发达国家的量化宽松是在政策利率接近于零,而实体经济又面临衰退的背景下采用的非常规政策手段。中国使用的调整存款准备金率、再贷款和其他常规政策工具仍属于常规性货币政策操作,与发达国家的QE有本质的区别。  扩大存款利率浮动上限  利率市场化接近完成  在降息的同时,央行结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。  央行研究局局长陆磊在接受采访时表示,存款保险条例的公布为存款利率浮动区间上限进一步扩大,甚至全面取消浮动区间塑造了微观体制机制保障;而从存贷款市场情况看,完全放开存款利率上限的时机、条件已经成熟。  向松祚表示,这是存款利率市场化的重大步骤,标志着我国利率市场化接近完成。据他分析,扩大存款利率浮动上限对储户比较有利。商业银行需要创造更多符合个性化的金融产品,储户将有更加多元化的储蓄或者投资选择。  彭文生分析,进一步推进利率市场化,给了金融机构更大的自主空间,使利率定价更加市场化,这会推动存款利率上升。但目前央行的政策工具意图引导利率下行,加上经济对资金需求不是很旺盛,所以向上推的力量不会太大。  在马骏看来,由于当前流动性充裕,通胀率和市场利率都趋于下行,大部分金融机构不会用足这个1.5倍这个上限。  降息减轻个人房贷月供负担  利于房地产市场稳定  央行再次降息对房地产市场的走势会否产生影响?向松祚分析,降息将会进一步稳定房地产市场,预计个人按揭贷款会呈现恢复性增长。  上海易居房地产研究院研究员严跃进分析,降息能够直接降低按揭贷款的成本,这能够提高购房者入市的积极性。而且近期房价处于止跌反弹的态势,降息会促使此前部分观望的购房者改变入市策略,积极办理按揭贷款和购房手续。这将带来5月份市场成交量的继续上升。  他认为,一二线城市房价5月份可能会陆续进入上涨通道,部分三四线城市也将止跌。房价上涨态势一旦形成,那么下半年将强化市场看涨预期,进而加大涨价的幅度。  降息使购房者可以享受到实在的好处。以贷款100万、期限为20年为例,降息0.25个百分点后,按等额本息方式,原来每月月供7107,现在只用还6964元,每月节省143元,20年总共减负3.4万元;按等额本金方式,20年可省近2.5万元。  降息支撑股市向上趋势  多家机构预计刺激作用有限  彭文生认为,股市资产价格对利率比较敏感,降息对边际价格有支撑。但是股市走势不完全由利率水平决定,还有企业的盈利能力和投资者的风险偏好等的影响。  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,降息有利于A股市场,一方面降息降低了企业融资成本,有利于利率敏感型的行业,如房地产、汽车、基建、一般工业等,提高这些行业盈利能力,另一方面降息降低了股票的要求回报率,提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理,预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。  多家机构也预计,降息将使股市维持向上的动力和趋势。上投摩根表示,对于市场趋势依然保持乐观,风格上大小盘均存在机会,降息短期对周期股有更强提振作用。  英大证券首席经济学家李大霄则表示,降息不会改变A股大部分股票估值偏高的事实。也有分析称,由于前期已经消化了一部分消息,且A股有估值调整的需求,本次降息对股市的刺激可能有限。  在向松祚看来,降息对股市的影响是间接的,可以稳定股市的预期,然而要防止信贷资金流入股市,这样不仅无助于实体经济增长,反而可能增加股市泡沫的风险。  万亿元打新资金今日解冻  本周将有1.03万亿元打新资金解冻 。上周五在打新资金回流等因素影响下,市场迎来较大幅度反弹,沪指大涨2.28%,创业板指[5.97%]更是大涨近6%,市场人士认为,随着本周一市场再迎万亿元打新资金解冻,市场反弹或有望延续。  本周一有9只新股的打新资金解冻,最多的为海利生物 ,有1774.22亿元打新资金解冻,另外,雪峰科技 、全志科技 、耐威科技 、先导股份等4新股的解冻资金也超过1000亿元。新通联 、康拓红外 、三鑫医疗的解冻资金均不足1000亿元。  此外,本周二继续有艾华集团 、金海环境等5只新股的打新资金解冻。此前有机构预测,本次25只新股合计冻结资金在2.5万亿元到3万亿元之间。  上周五,有惠伦晶体 、浙江金科 、创业软件等9只新股的打新资金解冻,解冻资金1.47万亿元;其中网下冻资4321.57亿元,网上冻资1.04万亿元。  今年以来,包括上周五,有四个交易日打新资金解冻规模超过1万亿元,分别为2月13日、3月16日、4月17日,以及5月8日的1.47万亿元。这四个交易日沪指均实现上涨,除2月13日仅涨0.96%外,其余三个交易日均大涨逾2%。  市场分析人士认为,从上周五开始,此前被绑定的巨额打新资金将陆续解冻,有助于市场企稳反弹。资金面较为宽松,对大盘形成利好。   整固后仍将上行  ⊙西部证券王梁幸  上周A股震荡回落,沪指连续跌破多条中短期均线,4000点大关面临严峻考验。笔者认为,虽然技术面的调整要求较为强烈,但推动本轮行情的货币政策宽松、改革推进等核心因素并未改变,预计股指在4000点上方适当整固后仍有望延续上行走势,前期4572点高点不会是本轮牛市的顶点。  尽管上周主板指数回落明显,但盘面上来自于创业板、中小板的热点并不缺乏,互联网+、电商、智能医疗等板块反复走强,不仅创业板指数继续创出新高,安硕信息也创出最高的400元股价,盘面上并不缺失赚钱效应和板块效应,这也使得指数即使进入整固走势,但整体强势格局不会改变。  从推动本轮牛市的两大核心基石来看,目前尚未有明显转变。一方面,历史上A股转熊往往以货币政策的收紧为重要信号,但当前货币政策中短期转向概率并不大。由于新近公布的经济数据并不十分理想,尤其PPI数据的连续回落势头并未得到扭转,相对低位运行的经济状态仍需要宽松的货币政策来加以稳定,同时辅以积极的财政政策,投资方面的力度将继续增加,这使得A股所处的政策环境较为理想。从当前市场流动性来看,目前仍保持了充裕状态,券商融资余额不断提升,也为A股提供了持续的正面支撑。  另一方面,从全面改革、经济转型的角度来看,以“一带一路 ”战略规划为基础,伴随高铁、核电的“双龙出海”,外需得到较大程度的刺激,经济有望释放出新的增长活力,而国内方面,国企改革 “1+N”方案即将推出,电力、天然气、电信等行业改革也在持续推进,同时,政策上对“互联网+”、电商等产业的扶持力度不断加大,均有利于经济结构的加快调整。对于A股而言,也将持续催生新的做多热点,从而延续强势格局。  综上,A股上周的回调更多是基于技术面要求,毕竟技术指标连续的顶背离状态需要通过指数的回调或是整固来修复,短线上沪指可能再度呈现出类似年初1-3月份的箱体整固走势,而本次的核心波动区间预计在4000-4400点,再完成这个阶段性整固之后,股指有望延续上行并挑战5000点大关。  降息落地调整料提前“落幕”  上周,随着新股申购分流资金以及“中”字头蓝筹品种高位坠落,A股格局迅速展开分化,以创业板为代表的小盘成长股则逆市大涨并再创新高。周末央行宣布下调存款基准利率0.25个百分点,叠加超2.5亿元打新资金解冻回流驰援,流动性宽裕带来的A股整体反弹行情可期,调整走势大概率“提前落幕”。而且,上周大盘股压力部分释放,预计后市有望重拾强势。  巨震分化权重企稳  随着新一轮IPO申购开启,上周A股进入高位调整通道。自周二开始,沪综指高台跳水,连续出现深度回调;创业板指则在横盘震荡后选择重新向上,于上周五放量突破前高,收盘时将指数锚定在2973.60点。整体上看,普跌之后A股进入冷热不均的分化阶段,中小盘股走势明显较大盘股强。  据数据统计,上周沪综指累计跌幅达到5.31%;深成指情况稍好,但也下跌2.28%;同期中小板指[4.63%]和创业板指则分别上涨1.83%和4.05%,短暂整固之后走出独立行情,显示出资金“抓小放大”逻辑再现,流通市值小、股价弹性高的中小盘股成为投资者短线布阵的新“利器”。  诚然,上周大盘股尤其是“中”字头蓝筹股遭遇了深幅调整,对主板指数形成较大拖累。此外,上周打新累计冻结场内资金逾2.5万亿元,流动性收窄也对多方实力带来较大打击。不过综合而言,此番大盘巨震连连,反映的仍是指数运行的正常调整需求,而不会扭转改革红利释放催生的牛市“舞步”。伴随产业结构调整深入推进、宏观经济触底回升,接下来A股走强趋势仍然不改。  上周,权重板块高度承压。28个申万一级行业中,区间跌幅居前的均为周期性板块,交通运输和建筑装饰的5日下跌幅度分别高达到9.52%和9.39%。而随着调整的累积,大盘已然显现些许止跌迹象,一方面周五尾盘两市主板指数强势抬升,快速翻红并双双出现2%以上上涨,包括汽车、房地产在内的诸多周期性板块联手推动。

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